每日機(jī)構(gòu)分析：12月18日

?澳新銀行：馬來西亞2026年GDP料增4.5%，林吉特有望升至4.00

?美國銀行：商品與服務(wù)通脹背離，美聯(lián)儲2026年1月或維持利率不變

?阿波羅資管：美聯(lián)儲警惕2026年滯脹風(fēng)險，貨幣政策陷入兩難

【機(jī)構(gòu)分析】

?澳新銀行預(yù)計(jì)馬來西亞2026年GDP增長4.5%，受益于強(qiáng)勁內(nèi)需、AI帶動的電子出口及穩(wěn)健。財(cái)政政策聚焦稅收改革與支出克制，貨幣政策料保持穩(wěn)定，林吉特有望走強(qiáng)，年底美元兌林吉特或達(dá)4.00。

?馬來亞銀行證券預(yù)測，菲律賓比索或于2026年下半年走軟，主因美元重拾強(qiáng)勢及國內(nèi)負(fù)面因素持續(xù)拖累。防洪資金腐敗丑聞?wù)种品普С雠c經(jīng)濟(jì)增長，并打擊外資信心，加劇資本外流和本地資產(chǎn)壓力。增長乏力或迫使菲律賓央行在2026年底前額外降息50個基點(diǎn)，削弱比索利差優(yōu)勢，降低套利吸引力。

?LPL金融首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅奇認(rèn)為，當(dāng)前通脹高于目標(biāo)屬暫時現(xiàn)象，未來數(shù)月需求降溫將緩解物價壓力，為市場提供喘息空間。

?美國銀行指出，關(guān)稅推高商品通脹，而醫(yī)保因素或令服務(wù)通脹趨緩可能促使美聯(lián)儲1月按兵不動。

?美國銀行指出，印度憑借低廉?dāng)?shù)據(jù)成本、超7億年輕網(wǎng)民及電信運(yùn)營商免費(fèi)AI訂閱策略，已成為全球LLM普及率最高、最活躍的AI消費(fèi)市場，并正成為“代理AI”技術(shù)的關(guān)鍵試驗(yàn)田；但本土初創(chuàng)企業(yè)面臨國際巨頭加劇的競爭壓力。

?友利銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，僅靠非核心措施無法遏制韓元貶值，當(dāng)局需明確干預(yù)紅線并采取實(shí)質(zhì)性行動抑制做多美元情緒。韓國國民年金公團(tuán)自12月起拋售美元進(jìn)行戰(zhàn)術(shù)性對沖，釋放前瞻性維穩(wěn)信號，被視為政策層支持外匯市場的重要舉措。韓國央行行長李昌鏞警告，當(dāng)前韓元“不必要地”走弱，對通脹與增長構(gòu)成雙重風(fēng)險，呼吁通過政策協(xié)調(diào)應(yīng)對匯率波動與水平。

?阿波羅首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，美聯(lián)儲官員在2026年展望中日益警惕滯脹風(fēng)險，即增長放緩與通脹高企并存。FOMC預(yù)測顯示，通脹與失業(yè)率均面臨上行風(fēng)險，這一罕見組合令貨幣政策進(jìn)退兩難。

?金融博客Zerohedge指出，摩根大通單家銀行的大規(guī)模提款已足以擾動全美流動性，其行為與2019年回購市場危機(jī)如出一轍，正迫使美聯(lián)儲重啟“輕量化QE”救市。美聯(lián)儲因向銀行支付高額準(zhǔn)備金利息（2024年達(dá)1865億美元）引發(fā)批評；參議員Rand Paul稱摩根大通一年獲150億美元“閑置資金利息”，質(zhì)疑政策效率與公平性。

?道富集團(tuán)指出，今年初美元走弱主因是美國投資者大幅削減海外投資外匯對沖比例已減半，而非外資增持美資產(chǎn)所致；地緣與政策不確定性正推動去風(fēng)險化討論。

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編輯：馬萌偉

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