四大證券報精華摘要：12月16日

新華財經(jīng)北京12月16日電 四大證券報內(nèi)容精華摘要如下：

中國證券報

??告別“無紅綠燈行車” 家族信托立規(guī)進行時

隨著財富代際傳遞進入高峰期，遺囑失效、資產(chǎn)隔離難、特需人群照料無門等問題頻發(fā)，而被寄予厚望的家族信托，因行業(yè)規(guī)范缺失、公眾認(rèn)知偏差，一度陷入“叫好不叫座”的尷尬境地。如今，該領(lǐng)域有望迎來制度性規(guī)范——記者從業(yè)內(nèi)獲悉，中國信托業(yè)協(xié)會起草的《家族信托業(yè)務(wù)指引（征求意見稿）》已開始面向會員單位征求意見。業(yè)內(nèi)人士表示，此舉不僅為行業(yè)劃定邊界，更被視作破解“傳承焦慮”、激活家族信托藍海市場的關(guān)鍵抓手。

??12月以來逾520家公司獲機構(gòu)調(diào)研 商業(yè)航天等熱門板塊關(guān)注度高

近期A股市場高位震蕩之際，機構(gòu)調(diào)研上市公司熱情不減，部分市場熱門板塊公司尤其受到關(guān)注。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月15日記者發(fā)稿時，12月以來已有超過520家上市公司獲得機構(gòu)調(diào)研，合并告吹的中科曙光、海光信息以及商業(yè)航天概念股超捷股份等關(guān)注度居前，機械、電子、汽車、基礎(chǔ)化工等行業(yè)標(biāo)的也受到機構(gòu)密集調(diào)研。對于后市相關(guān)領(lǐng)域投資機遇，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2025年是人形機器人批量應(yīng)用元年，建議關(guān)注核心供應(yīng)商；可回收火箭的發(fā)射試驗突破，給行業(yè)底層邏輯帶來明確拐點；AI硬件尤其值得關(guān)注，重點配置TPU產(chǎn)業(yè)鏈特別是光模塊、PCB、OCS、光纖供應(yīng)商等，此外關(guān)注硬件端緊缺環(huán)節(jié)的存儲芯片、AI電力等。

??明年財政政策“工具箱”有望進一步擴容

回顧2025年，更加積極的財政政策在保障國家重大戰(zhàn)略實施，擴內(nèi)需、穩(wěn)增長、惠民生方面取得積極成效。展望2026年，財政政策在制定與執(zhí)行的過程中將緊密結(jié)合投資于物和投資于人。中央經(jīng)濟工作會議提出，要繼續(xù)實施更加積極的財政政策。中國財政科學(xué)研究院院長楊志勇在接受記者采訪時表示，這明確了2026年將繼續(xù)采取擴張性財政政策的基調(diào)，對財政政策力度提出了要求，具體政策也將結(jié)合實際不斷優(yōu)化。

上海證券報

??年末機構(gòu)調(diào)研馬不停蹄 前沿科技賽道受關(guān)注

近一周，A股市場機構(gòu)調(diào)研活動保持活躍。數(shù)據(jù)顯示，共有超過260家上市公司獲得機構(gòu)關(guān)注。其中，算力領(lǐng)域的兩大龍頭企業(yè)——中科曙光與海光信息，各自吸引了多達341家機構(gòu)調(diào)研，成為市場焦點。與此同時，人工智能、機器人、商業(yè)航天等前沿科技賽道的多家公司也迎來了機構(gòu)投資者的密集調(diào)研，市場對科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級主線的關(guān)注不減。

??領(lǐng)軍者廣撒網(wǎng) 新勢力拼特色 ETF行業(yè)邁入精耕細(xì)作新階段

蓬勃發(fā)展的ETF市場，正吸引基金公司加速進場。從行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀看，ETF規(guī)模已經(jīng)逼近5.8萬億元且還在繼續(xù)增長，百億級產(chǎn)品批量涌現(xiàn)，但同時也有100多只產(chǎn)品規(guī)模不足5000萬元。從基金公司打法看，頭部公司憑借資源優(yōu)勢廣撒網(wǎng)，完善全產(chǎn)品線布局；新入局者則避開正面交鋒，以特色化產(chǎn)品尋求突圍。在業(yè)內(nèi)人士看來，在規(guī)模分化加劇、監(jiān)管引導(dǎo)理性發(fā)展的背景下，ETF行業(yè)正從“跑馬圈地”邁入“精耕細(xì)作”的新階段。

??隔夜利率下破年內(nèi)低點 稅期資金面寬松格局未改

進入12月，銀行間資金利率在低位區(qū)間繼續(xù)回落。上周，具有市場風(fēng)向標(biāo)意義的DR001階段性跌破1.3%，收于1.27%的年內(nèi)新低，打破了今年以來隔夜利率“低位低波但不破下限”的運行狀態(tài)。隨著12月稅期臨近，市場對資金面是否轉(zhuǎn)緊的關(guān)注明顯升溫。不過，從央行操作節(jié)奏及機構(gòu)判斷來看，在中長期流動性提前投放、財政支出形成補充以及機構(gòu)資金需求偏弱等因素支撐下，稅期擾動預(yù)計難以改變年末資金面整體平穩(wěn)充裕的格局。

證券時報

??A股年內(nèi)分紅總額超去年達2.56萬億元 創(chuàng)出歷史新高

近年來，上市公司分紅意愿顯著提升，A股市場分紅生態(tài)持續(xù)優(yōu)化，呈現(xiàn)出分紅總額、參與分紅公司數(shù)量占比以及年內(nèi)多次分紅公司數(shù)量逐年遞增的趨勢。按照除權(quán)除息日統(tǒng)計，截至12月15日，今年以來A股上市公司現(xiàn)金分紅總額達到2.56萬億元，已超過2024年全年，創(chuàng)出歷史新高。

??部分訂單飽滿且業(yè)績有望高增長的潛力股一覽

今年以來，受益于行業(yè)景氣度提升、“反內(nèi)卷”行動持續(xù)推進以及自身產(chǎn)能釋放的三重利好，不少公司后續(xù)業(yè)務(wù)成長確定性高，呈現(xiàn)出產(chǎn)品排期長、訂單充足等特征。今年11月以來，上市公司通過投資者互動平臺等公開渠道表示自身訂單飽滿或訂單充足（含“行業(yè)景氣度高”），據(jù)不完全統(tǒng)計，這一類公司有77家。從行業(yè)分布來看，這77家公司分布于13個行業(yè)，電力設(shè)備、機械設(shè)備、電子行業(yè)數(shù)量居前。

??下半年以來獲機構(gòu)調(diào)研數(shù)量居前的6G概念股一覽

近日，在2025年中國信息通信大會暨中國通信學(xué)會學(xué)術(shù)年會“算網(wǎng)筑基，萬智互聯(lián)——面向6G的算力網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)新技術(shù)論壇”上，中國移動正式發(fā)布《中國移動6G傳輸技術(shù)白皮書》與“中國移動6G傳輸系統(tǒng)原型樣機1.0”。據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，A股中6G概念股共有34只，12月以來平均上漲8.15%，臻鐳科技、通宇通訊、震有科技累計漲幅居前，分別上漲61.18%、34.61%、33.65%。財報數(shù)據(jù)顯示，6G概念股積極進行技術(shù)研發(fā)，8股今年前三季度研發(fā)費用占營業(yè)收入比例超過10%，臻鐳科技、震有科技、海格通信居前，分別達到32.12%、23.81%、21.85%。下半年以來，6G概念股獲得機構(gòu)高度關(guān)注，12股獲得10家及以上機構(gòu)調(diào)研，移遠通信、通宇通訊、景旺電子機構(gòu)調(diào)研家數(shù)居前，分別達到267家、191家、98家。

證券日報

??政策紅利持續(xù)釋放 多地啟動消費貸貼息擴容

消費提振再迎政策加碼。12月14日，商務(wù)部辦公廳、中國人民銀行辦公廳、金融監(jiān)管總局辦公廳聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于加強商務(wù)和金融協(xié)同 更大力度提振消費的通知》。在連續(xù)釋放的政策紅利帶動下，多地迅速推進消費貸貼息擴容落地。12月份以來，四川、重慶、貴州率先啟動省級貼息工作，將地方中小銀行納入消費貸貼息經(jīng)辦機構(gòu)范圍。云南也緊隨其后出臺省級貼息政策，“國補+地補”協(xié)同發(fā)力的消費提振格局逐步形成。

??年內(nèi)138家公募機構(gòu)積極自購傳遞信心

今年以來，公募機構(gòu)持續(xù)通過積極自購傳遞信心。公募排排網(wǎng)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至12月15日，年內(nèi)共有138家公募機構(gòu)累計開展了8546次自購，凈申購總金額達2550.87億元，涉及基金產(chǎn)品1561只。與2024年同期的139.11億元相比，凈申購規(guī)模增幅高達1733.71%，體現(xiàn)了公募機構(gòu)希望通過“真金白銀”與投資者共擔(dān)風(fēng)險、共享機遇的積極姿態(tài)。

??氫能產(chǎn)業(yè)化提速 A股公司搶抓先機

12月13日，在“2025-2026中國經(jīng)濟年會”上，中央財辦分管日常工作的副主任、中央農(nóng)辦主任韓文秀表示，明年是從能耗雙控全面轉(zhuǎn)向碳排放雙控的第一年，要積極穩(wěn)妥推進碳達峰，深入推進重點行業(yè)節(jié)能降碳改造，加強全國碳排放權(quán)交易市場建設(shè)，培育氫能、綠色燃料等新的增長點，建設(shè)一批零碳園區(qū)、零碳工廠。在政策紅利、技術(shù)突破等多重利好共振下，深圳赫美集團股份有限公司等氫能產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)已積極行動，在項目投建、企業(yè)合作等領(lǐng)域加速布局。

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編輯：胡晨曦

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